UBS’ten Fed İçin Yeni Faiz İndirim Senaryosu

ABD Merkez Bankası (Fed), dünkü toplantısında politika faizini beklentilere paralel olarak 25 baz puan indirerek yüzde 4–4,25 aralığına çekti.

Kararın ardından piyasalar, Fed’in sonraki adımlarına odaklanırken, UBS tarafından yayımlanan rapor kritik değerlendirmeler sundu.

Rapora göre, yıl sonuna kadar iki ek faiz indirimi daha bekleniyor. UBS, baz senaryosunda Fed’in 2026 ilk çeyrek sonuna kadar toplamda 75 baz puanlık ek faiz indirimi gerçekleştireceğini öngörüyor.

Raporda, Fed’in bu kararıyla birlikte iş gücü piyasasındaki kırılganlıkları daha öncelikli gördüğü vurgulandı. Temmuz ayında “sağlam” olarak tanımlanan istihdam piyasasının artık “aşağı yönlü riskler” barındırdığı belirtilirken, Powell’ın açıklamalarının da bu değişimi teyit ettiği aktarıldı.

UBS, enflasyon riskinin ise tamamen ortadan kalkmadığının altını çizdi. Ağustos ayında yüzde 3,1 seviyesinde ölçülen çekirdek enflasyonun hâlâ hedefin üzerinde seyrettiği, ISM hizmet fiyatları endeksinin yüksek kalmasının da fiyat baskılarının sürdüğünü gösterdiği ifade edildi. Ayrıca, tarife bağlantılı fiyat geçişlerinin yavaş ilerlediği ve etkisinin geçici olacağına inanıldığı da raporda yer aldı.

Alternatif senaryoda ise UBS, iş gücü piyasasında beklenenden daha ciddi bozulmalar yaşanması halinde faizlerin yüzde 1,0–1,5 seviyelerine kadar çekilebileceğini öngörüyor.