Citi, Altın Tahminini Yükseltti

Altın fiyatlarında son dönemde yaşanan dalgalanmanın ardından Citigroup yeni tahminlerini paylaştı.

Rekor seviyelerden geri çekilen altın, ocak ayında ons başına 5 bin 405 dolar ile zirve gördükten sonra yaklaşık yüzde 15 düşüşle 4 bin 612 dolar civarında işlem görüyor. Buna rağmen değerli metal yıllık bazda yüzde 42 yükselişini koruyor.

İran savaşının tetiklediği enflasyon endişeleri ve faiz artışı beklentileri, fiyatlardaki geri çekilmede etkili oldu.

Kısa vadede yükseliş beklentisi

Citi analisti Kenny Hu ve ekibi, altın için 3 aylık fiyat hedefini 5 bin dolar seviyesine yükseltti.

Banka, bu öngörüsünü artan jeopolitik riskler, fiziki piyasadaki arz sıkıntısı ve Fed’in bağımsızlığına yönelik belirsizliklere dayandırdı.

Citi, 6 ila 12 aylık dönem için “nötrden düşüşe meyilli” bir görünüm benimsiyor.

Bankaya göre altın fiyatları sert bir düşüş yaşamasa da mevcut seviyelerden anlamlı bir yükseliş kaydetmekte zorlanabilir.

Analizde, altındaki yükselişi destekleyen risklerin kalıcı hale gelmemesi durumunda rallinin sürdürülebilirliğinin zorlaşacağı ifade edildi.

İki senaryo: Baz ve boğa görünümü

Citi değerlendirmesinde iki ana senaryo öne çıkıyor.

Baz senaryoda (yüzde 50 olasılık), ABD ekonomisinin istikrar kazanmasıyla altın talebinin zayıflayabileceği ve fiyatların 3 bin doların orta seviyelerine doğru gerileyebileceği belirtiliyor.

Boğa senaryosunda (yüzde 30 olasılık) ise küresel servetin altına yönelmesiyle arzın yetersiz kalabileceği ve fiyatların 2027 sonuna kadar 6 bin dolar seviyesine ulaşabileceği öngörülüyor.

Banka, altının küresel hanehalkı varlıkları içindeki payının yaklaşık yüzde 3,5 olduğunu, bu oranın yüzde 5’e çıkmasının arz üzerinde ciddi baskı yaratabileceğini vurguladı.

Wall Street’e kıyasla daha temkinli

Citi’nin yaklaşımı diğer büyük kurumlara kıyasla daha ihtiyatlı bir görünüm sunuyor.

JPMorgan altını güçlü yatırım teması olarak öne çıkarırken, Goldman Sachs ve Deutsche Bank gibi kurumlar da daha yüksek fiyat hedefleri açıklıyor.

Citi ise yükselişin devamı için makro risklerin daha da artması gerektiğine dikkat çekiyor.

Fiyatları sınırlayabilecek riskler

Banka, altın fiyatlarını baskılayabilecek faktörler arasında ABD ekonomisinde toparlanma, enflasyonda düşüş, güvenli liman talebinin zayıflaması, ETF girişlerinde yavaşlama ve yüksek reel faiz ortamının sürmesini gösterdi.

Mart ayındaki düzeltmede ETF’lerde görülen satışlar bu risklerin etkisini ortaya koydu.

Altını destekleyen unsurlar sürüyor

Jeopolitik riskler, ticaret politikalarındaki belirsizlikler ve merkez bankalarının altın alımları fiyatları desteklemeye devam ediyor.

Özellikle Çin ve Polonya’nın rezerv artırma planları dikkat çekiyor.

Altının teknik olarak 200 günlük ortalamasından destek bulması, uzun vadeli yükseliş trendinin sürdüğüne işaret ediyor.

Yatırımcıya mesaj: Temkinli olun

Citi’ye göre altın güçlü bir koruma aracı olmaya devam ediyor. Ancak yeni rekorlar için mevcut risklerin daha da derinleşmesi gerekiyor.

Banka, 6 bin dolar senaryosunun mümkün olduğunu belirtse de bunun temel beklenti olmadığını vurgulayarak yatırımcılara mevcut seviyelerde daha temkinli ve seçici olunması gerektiğini ifade etti.