Platin Gölgeden Çıkıyor Yükseliş Sinyalleri Veriyor

Mayıs ayında ons fiyatı 1.090 doların üzerine çıkan platin, hem arz tarafındaki sıkışma hem de Çin kaynaklı talep artışıyla destek buldu. Güçlenen yatırım ilgisiyle birlikte altın ve platin arasındaki fiyat makası da daralmaya başladı.

Yılbaşından bu yana ons başına 180 $ arttı 

Platin, 2025'in başından bu yana 180 dolar yani yüzde 20 arttı. Nisan ayında 900 doların altına indikten sonra fiyatlar bu hafta 1.090 doları devirdi. Altın ve platin arasındaki makas da daralmaya başladı. Son on yıldır yatay seyreden ve son yıllarda güçlü merkez bankası talebi nedeniyle altının daha da yükselmesiyle birlikte altın ve platin arasındaki makas 1:1'den 3.6’ya kadar çıktı. Bir ons altının kaç ons platin aldığını gösteren altın/platin rasyosu 3.0 seviyesine indi.

Altın ve platin arasındaki makas da daralmaya başladı. Son on yıldır yatay seyreden ve son yıllarda güçlü merkez bankası talebi nedeniyle altının daha da yükselmesiyle birlikte altın ve platin arasındaki makas 1:1'den 3.6’ya kadar çıktı. Bir ons altının kaç ons platin aldığını gösteren altın/platin rasyosu 3.0 seviyesine indi.

Ancak, sürdürülebilir bir kırılma teyit edilmiş değil. Gerçek yükseliş trendinin başlaması için, analistlere göre 1.134 dolarının üzerinde fiyat hareketi gerekiyor. 

Bu yıl 966 bin ons piyasa açığı bekleniyor

Piyasalardaki hareketlilikte özellikle Dünya Platin Yatırım Konseyi’nin (WPIC) son raporunda dikkat çeken arz-talep dengesizliği etkili oldu. Rapora göre platin piyasası, 2025’te üst üste üçüncü yılı da açıkla tamamlamaya hazırlanıyor. Yılsonunda yaklaşık 966 bin ons arz açığı öngörülüyor. Toplam arz 7 milyon onsun altına inerken, yılın ilk çeyreğinde talep yıllık bazda yüzde 10 artarak 2,27 milyon onsa çıktı.

Çin etkisi belirleyici

Küresel mücevher sektöründe talep yüzde 9 artarken, bu artışın büyük kısmı Çin kaynaklı oldu. Ülkede platin mücevher üretimi yıllık bazda yüzde 26 arttı. Çin'deki güçlü külçe ve madeni para talebi de yatırım ayağını desteklemeye devam ediyor. WPIC, 2025’te 688 bin ons yatırım talebi öngörüyor. Yer üstü stokların da yılsonunda yalnızca üç aylık talebi karşılayacak seviyeye inmesi bekleniyor.

Sanayi talebi genel anlamda dirençli görünürken, sektörel ayrışmalar dikkat çekiyor. Petrol ve kimya sektörlerinde talep artarken, Çin’deki LCD üretimindeki yavaşlama nedeniyle cam sektöründe platin kullanımı yüzde 81 gibi sert bir düşüş gösterdi.

Paladyumda belirsizliklere rağmen arz açığı sürüyor

Altın ve platin kadar güçlü bir ralli sergilemese de paladyum da yatırımcıların radarından düşmüş değil. 2024’te yüzde 16 düşüş yaşayan metal, 2025’te yıl başından bu yana yüzde 9,9 yükseldi. Ancak bu artışa rağmen, 21 Mayıs’ta görülen 1.032 dolarlık zirveden 985 dolara gerileyen fiyatlar, yatırımcılarda temkinli bir havanın sürdüğüne işaret ediyor.

UBS, paladyum için 2025’te yaklaşık 300 bin onsluk bir arz açığı öngörüyor. Katalitik konvertörlerde kullanılan paladyuma yönelik talep zayıflarken, özellikle Çin’de elektrikli araçlara sağlanan sübvansiyonlar içten yanmalı motorlara olan ilgiyi azaltıyor. Çin’de akülü elektrikli araçların yeni satışlardaki payı yüzde 50’yi aşarken, bu dönüşüm paladyuma olan geleneksel talebi zorluyor.

Artan belirsizlikler ve uzun vadeli stok erimesi metalin potansiyelini korumasını sağlıyor. UBS, ticaret savaşlarının ABD araç ithalatına etkisine de dikkat çekerek, talep cephesinde aşağı yönlü risklerin devam ettiğini belirtiyor.

Üç yıllık yapısal arz açığı ve Çin destekli yatırım talebiyle yılbaşından bu yana platine yüzde 20 prim yaptı. Gri metalin ons fiyatı bu yıl 180 dolar artışla 1.090 doları devirdi. 

Altın ile fiyat makası da daralmaya başladı. Ancak analistlere göre, ivmenin devam etmesi ve sürdürülebilir bir yükseliş için 1.134 dolar seviyesi kırılım için kritik eşik olarak öne çıkıyor.