Türk Borsası Neden Bu Kadar Kırılgan?
Jeopolitik risklerde en çok değer kaybeden borsalardan biri Borsa İstanbul oldu. Yüksek faiz, düşük kârlılık, yabancı yatırımcı eksikliği ve yapısal zafiyetler piyasayı savunmasız bırakıyor.
Jeopolitik riskler artınca, en çok düşen borsaların başında Borsa İstanbul geliyor.
Bence hak ediyoruz.
Neden mi?
- 2 yıldır %50’ye yakın faizle dönen bir ekonomideyiz. Bu ortamda değerleme zaten baskılanıyor.
- 580 civarı halka açık şirket var ama düzenli ve sürdürülebilir kâr açıklayan sayısı 100'ün altında.
- Siyasi tansiyon sadece gündemi değil, ekonomi politikalarının yönünü de etkiliyor. Haliyle haber akışına bağlı bir #XU100 fiyatlaması oluyor.
- Likidite zayıf. Büyük bir portföy, küçük bir pozisyon değiştirse endeks savruluyor.
- Yabancı yatırımcı yok denecek kadar az. Yerli yatırımcının duygusal fiyatlamaları da piyasanın dengesini bozabiliyor.
- 2019’dan bu yana yabancı takas oranı bir türlü toparlanamadı. Güven geri dönmüş değil.
Kısacası; dış şoklara karşı bu kadar kırılgan olmamız biraz da kendi yapısal zafiyetimizin sonucu. Her dalgada en çok biz savruluyorsak, sadece dışarıyı suçlamak kolaycılık olur.
Özetle: Türk ekonomisi kırılgandır.
