Altına Bankalardan Güvenoyu

Ons altın 4.300 doların üzerindeki rekorundan geri çekildi ve başka bir ralli için yeni bir katalizör arıyor. Önde gelen finans kuruluşları sarı metalin aradığını bulacağını  söylüyor ve önümüzdeki yıl yükselişte olacağına dair iyimserliğini sürdürüyor.  Bankaların yaptığı tahminler altının yatırımcı portföyünde kapladığı yerin artacağı ve fiyatların 5.000 doları zorlayacağını gösteriyor. Hesaplar tutarsa, altının gelecek yıl, bu hafta hareket ettiği 4.210 dolar seviyesinden yüzde 20’ye yakın değer kazanma alanı olacak. 

Altın, güçlü ETF girişleri ve istikrarlı merkez bankası alımlarının desteğiyle 4.100-4.350 dolar/ons civarındaki rekor seviyelere yakın bir seviyede konsolide oluyor. ABD'deki mali gerginliklerin azalması ve Fed liderliğindeki belirsizlik, oynaklığı kontrol altında tutarken, Çin'deki güçlü talep de zemini destekliyor. Bu da fiyatlar da yükseliş beklentilerini destekliyor. Bankalar 2026 için iddialı yükseliş senaryoları yazıyor. 

UBS,2026 yıl ortası için altın fiyat hedefini ons başına 4.200 dolardan 4.500 dolara çıkardı. Banka, yukarı yönlü senaryosunu da 4.700 dolardan 4.900 dolara revize ederken, aşağı yönlü beklentisini 3.700 dolar seviyesinde sabit tuttu. UBS, altına yönelik talebin 2026’da daha da artmasını bekliyor. Bu beklentiyi destekleyen unsurlar arasında Fed’in olası faiz indirimleri, düşük reel getiriler, süregelen jeopolitik belirsizlikler ve ABD iç politika ortamındaki değişimler öne çıkıyor. 

Goldman 4.900 dolar olasılığından bahsediyor.  Banka fiyatlarının 2026 sonunda 4.900 dolara ulaşacağını öngörüyor. Bu arada Goldman Sachs tarafından kurumsal yatırımcılar arasında yapılan bir ankete göre,  altın fiyatlarının 2026 sonuna kadar 5.000 dolara ulaşması bekleniyor.

Morgan Stanley, emtia kompleksinde altını bir numaralı tercih olarak nitelendiriyor ve zeminin 2026'da destekleyici kalmasını bekliyor. Morgan Stanley, fiyatlardaki son düşüşü bir giriş noktası olarak görüyor ve 2026 ortası için ons başına 4.500 dolarlık bir tahminde bulunuyor. Riskler arasında ise akışları diğer varlık sınıflarına yönlendirebilecek daha fazla oynaklık dalgası veya merkez bankalarının rezervleri azaltmaya yönelmesi yer alıyor.

Deutsche Bank, 2026 yılı için altın ortalama fiyat tahminini ons başına 4.000 dolardan 4.450 dolara çıkardı. Banka, bu revizyonun arkasında yatırımcı akımlarının istikrar kazanması ve merkez bankalarının süregelen talebini gösterdi.

Societe Generale, 2026 sonu için altın fiyatı hedefini ons başına 5 bin dolar olarak yükseltti. Analistler Micheal Haigh ve Ben Hoff paylaştıkları notta, “ETF girişleri güçlü seyretmeye devam ediyor ve merkez bankalarının alımlarının dirençli olması bekleniyor, bu nedenle hedef fiyatlarımızı güncellemekte kendimizi emin ve zorunlu hissediyoruz” dedi.

JPMorgan analistleri de metalin önümüzdeki yıl ve sonrasında yükselişte olacağına dair iyimserliğini sürdürüyor. Banka, fiyatların 2026'nın dördüncü çeyreğinde ons başına 5.055 dolara ulaşacağını öngördü. Banka, bu tahminin, yatırımcıların ve merkez bankalarının 2026 boyunca ortalama çeyrekte yaklaşık 566 ton altın satın alacağı varsayımına dayandığını belirtti.

Bakır ve alüminyum ralliye eşlik edecek 

Küresel emtia piyasaları yılın sonuna güçlü bir momentumla giriyor. 19 ürünü izleyen CRB Endeksi geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre yüzde 10 artışla son üç yılın zirvesine yakın seyrediyor. Uzmanlara göre değerli metaller yeni yılda yükselişini sürdürürken, ralliye bakır ve alüminyum gibi endüstriyel metaller de eşlik edecek.  

Citi Research’ün “Küresel Emtia Görünümü 2026” başlıklı raporuna göre, altın ve gümüşteki boğa piyasası sürse de, alli kademeli olarak bakır ve alüminyuma kayacak. Endüstriyel metallerde, enerji dönüşümü ve yapay zeka yatırımlarının etkisiyle yeni bir talep dalgası bekleniyor. Bakırın 2026’da ton başına 12.000 dolar, alüminyumun ise yüzde 30-50 arası artışla yeni rekorlara ulaşması öngörülüyor.